创业板一季报业绩拐点已现 将呈现逐季回升态势

746家创业板公司披露了一季度业绩预告，占创业板公司总数的99.33%。统计显示，预告类型为“预增”公司有142家，“预减”公司有80家，“续盈”公司有54家，“续亏”公司有60家，“首亏”公司有55家，“扭亏”公司有38家，“略增”公司有209家，“略减”公司有103家，“不确定”公司有5家。综合来看，一季报业绩“预喜”（预增+续盈+扭亏+略增）公司有443家，占比为59.38%。

对于创业板公司的一季报业绩预告，部分券商发表了相关研究报告。国信证券认为，从目前已有数据来看，创业板公司一季度净利润累计增速为-16.2%，环比上升46.6%。

从板块动态变化趋势来看，创业板公司净利润增速在2017年底下滑至负区间后，于去年一季度出现短暂反弹，其后重启下行模式，但经过2018年的财务大“洗澡”后，一季度创业板公司业绩增速降幅已经大大收窄。从申万一级行业增速变化情况来看，一季度申万28个一级行业中有16个行业净利润累计增速环比改善。

申万宏源证券认为，创业板公司一季报预告净利同比增速降幅明显收窄，剔除异常样本甚至转负为正，其中受2018年资产减值影响较大的创业板整体增速反弹幅度大于创业板指。此外，创业板整体一季报预告净利润环比增速也好于历史平均水平，创业板公司一季报业绩拐点已现。

招商证券认为，综合考虑行业业绩变动以及创业板成份股等因素，计算机、通信、电子、机械设备、电气设备等行业的一季报业绩相比2018年出现较为明显的改善，传媒行业业绩虽有改善但依然维持负增长，而医药生物、计算机、通信行业对创业板公司整体盈利增长贡献较大。

海通证券认为，整体上创业板和创业板指一季报业绩同比增速依旧为负，而相较2018年四季度同比增速降幅收窄。但2019年一季度业绩回落幅度比2018年四季度收窄并不意味着创业板公司盈利大幅好转，2018年年报利润增速负增长主要是由商誉减值导致。

安信证券认为，创业板一季报业绩预告“虽负犹荣”，2019年创业板业绩趋势不会重蹈2018年的覆辙，单季度业绩走势预计将呈现逐季回升态势。此外，相较主板公司，创业板公司2019年的业绩相对优势将会越来越明显，保守预计全年业绩同比增长10%左右。

就具体的创业板公司来看，一季报预增上限超过100%的公司有118家。其中，预增上限超过200%的公司有61家，超过500%的公司有27家，超过1000%的公司有10家，聚隆科技以66565.26%的预增幅度居首。

此外，招商证券综合考虑创业板公司近期的业绩表现，以及市场对其未来盈利性的估测，从中筛选出业绩增长较为突出并且具有持续性的公司。

具体筛选指标：1、2017年年报、2018年报和2019年一季度归母净利润增速保持在20%以上；2、根据一致预期，2019年归母净利润增速预测值保持在20%以上；3、估值方面，市盈率PE（TTM）为60倍以内；4、盈利能力方面，ROE（TTM）保持在5%及以上。据此，有61家创业板公司上榜。