沪市1466家上市公司年报 经营质量整体表现良好
截至4月30日，沪市有1466家上市公司对外披露了2018年年报信息。年报显示，2018年沪市公司取得了来之不易的成绩，按照高质量发展要求，扎实经营、聚焦主业，总体业绩延续增长态势，主要呈现七大方面积极的特点。
八成公司连续三年扣非盈利
2018年，沪市公司迎难而上，经营业绩和经营质量整体表现良好，主要呈现七个方面特点，具体表现在业绩稳定增长发挥国民经济中坚作用、九成公司盈利且多数聚焦于主业、非金融实体经济增速已超金融行业企业、上中游行业相较下游行业增幅更大、研发投入大幅增长推动产业优化升级、现金分红再创新高提升社会贡献水平和并购重组推动资源优化配置取得新成效。
2018年，沪市公司全年共实现营业收入33.5万亿元，同比增长11%，占同期GDP比重约30%；共实现净利润2.8万亿元，同比增长4%。在总体营收和净利润规模已经较大的基础上，增速较上年同期有所放缓，但依然保持了较好的增长势头。总体上看，沪市公司以占全国注册企业不到万分之一的数量，实现全国GDP约三分之一的营收，充分展现了国民经济的中流砥柱作用。
代表大型龙头企业的上证50、上证180经营增长高于沪市平均水平，2018年分别实现营业收入18.32万亿元和23.66万亿元，同比增长均为12%；分别实现净利润2.01万亿元和2.44万亿元，同比增长8%和7%，发挥了经济排头兵的作用。
据统计，沪市九成公司均实现盈利。并且，绝大多数公司专注主业，以体现主业经营质量的扣非后净利润为例，2016年至2018年连续3年扣非后净利润盈利的公司约1100家，占沪市公司总数近八成。这些优质公司2018年共实现营业收入30.41万亿元，同比增长12%，占沪市公司全部营业收入的九成；共实现净利润2.86万亿元，同比增长7%。
2018年沪市实体类公司（非金融类）收入和净利润实现双增长，延续了上年的良好态势。实体类公司2018年全年实现营业收入26.53万亿元，同比增长13%；实现净利润1.15万亿元，同比增长7%。并且，实体类公司的增长质量明显提升，扣非后净利润为1.01万亿元，同比增长10%。经营活动产生的现金流量净额2.33万亿元，同比增长18%。
分红方面，沪市公司继续保持了历年来重回报、高分红的蓝筹特点。数据显示，有1108家公司在年报中提出了分红预案，合计拟派现金额达到9100余亿元，在2017年8100余亿元的基础上再创新高；平均分红比例约为41%，较2017年增加约4个百分点。派现公司中，800余家公司的分红比例在30%以上，220余家公司的分红比例超过50%。从公司分布情况看，持续稳定高比例分红公司群体已形成，约480家公司连续3年分红比例超过30%。
2018年，沪市并购重组市场总体保持稳定，全年共进行并购交易1226家次，交易总金额1.2万亿元，较上一年度分别增长42%和31%。重大资产重组方面，共有131家公司启动重组，与上一年度基本持平；披露117单方案，同比增长18%，活跃度有所提升；涉及交易金额近4000亿元，接近上一年度水平，并呈现出了一些良好态势，向好的动能正在积聚。
少数公司“脱实向虚”当及时出清
2018年，沪市公司专注主业，稳定经营，业绩表现良好。不过，沪市公司在生产经营、市场估值、信息披露等方面也还存在一定的结构性制约因素，需要后续改革中予以关注和解决，主要体现在四大方面。
一是少数公司主业常年不振。上交所表示，2018年，少数公司存在经营陷入困局、造血功能丧失、治理不够规范等风险与问题。据统计，2018年，97家公司净利润下滑幅度超过50%；143家公司出现亏损，占公司总数约10%。另有部分公司因经营不善而面临退市风险。统计显示，2018年度，30家公司触及退市情形，被实施退市风险警示；1家公司将暂停上市；2家将终止上市。这些退市风险公司中，部分公司改善主业的动力不足，经营脱实向虚，沦为市场所诟病的“壳公司”。对于此类公司应继续从严监管，及时出清。
二是部分民营企业生产经营面临一定困难。2018年，沪市民企业绩出现明显两极分化，由此也导致其整体表现不佳。据统计，沪市民企共实现营业收入5.63万亿元，同比增长13%；实现净利润3051亿元，同比下滑10%。从实现盈利的民企看，共实现净利润3890亿元，同比增长15%，远高于沪市整体水平，体现多数民企较强的经营活力与韧性。从业绩亏损的民企看，共有86家出现亏损，其中净亏损30亿以上的公司有10余家，多数为风险警示类公司。
三是市场概念炒作仍在一定范围内存在。统计显示，沪市有些壳公司或者准壳公司员工人数不足百人，营业收入不足3000万元，长期扣非为负，但其估值并不低于市场同类行业企业，甚至屡有热点概念推波助澜。与此对照，也有一批公司专注主业，员工人数、营业收入、经营利润常年保持稳定，其市场估值反而往往不如个别概念炒作公司。上交所表示，此类情况在一定程度上影响了市场正常估值秩序，也不利于促进资源配置优胜劣汰，不利于鼓励长期投资和价值投资。对此，需要坚持对概念炒作从严监管，引导市场关注并聚焦于专注主业的公司，引导推动上市公司提升经营质量。
四是部分公司信息披露质量有待提升。上交所发现，部分公司的信息披露过于简略、笼统，决策有效性不足。对此，有必要进一步强化信息披露监管，提升信息披露质量。
四大方面提升质量深化改革
尽管沪市公司交出了一份可圈可点的成绩单，但面对未来经济下行压力、内外形势的复杂性，上交所表示，要从四大方面提升上市公司质量，进一步深化资本市场改革，支持实体经济发展。
一是聚焦提升上市公司质量，服务实体经济。持续推动上市公司聚焦主业，提升经营质量，为此要强化信息披露监管，以充分发挥信息披露在资源配置中的作用。
二是支持优质公司利用资本市场做大做强。完善并购重组等融资政策，一方面鼓励引导优质公司利用并购重组实现产业整合和转型升级，夯实主业；另一方面引导长期资金投向具有核心技术、行业领先、有良好发展前景和口碑的企业，优化配置资源。
三是促进劣质企业出清和市场净化。针对劣质公司，以保护投资者合法权益为核心，切实履行监管职责，重点打击财务造假、大股东违规占用、市场操纵、内幕交易等违法违规行为，提高资本市场违法违规成本，促使相关各方归位尽责，维护市场秩序和诚信基础。同时，进一步落实完善退市制度，疏通资本市场出口渠道，加快重大违法违规公司、僵尸企业、壳公司等劣质企业的出清，促进市场生态净化。
四是防范系统性风险，确保资本市场运行平稳有序。