多重不确定因素叠加 医药板块获机构青睐

8月份以来，在多重内外部不确定因素叠加影响下，资金趋向寻找避风港，而医药板块由于与宏观经济关联度较小、较强的业绩增长确定性而成为近期最为抗跌的板块，因而备受资金青睐。

Wind数据显示，8月份以来，截至8月14日，上证综指下跌4.21%，医药保健指数下降0.4%，成为所有板块中最为抗跌的板块，这也反映出医药行业具备较强的避险属性。

业内人士认为，一般而言，酒类消费品与宏观经济周期的关联度更高，相较之下，医药类消费品与之关联度较弱。短期来看，在外部不确定因素增加的时候，医药较白酒板块阶段性成长的确定性或更强。

华南某公募基金经理认为，市场环境出现新的变化，且相较白酒板块，今年上半年医药板块涨幅相对较小。此外，二季度以来，以酒类为代表的消费品赛道已过于拥挤。在多重因素影响下，医药由于属于必须消费品种，其具备更强的确定性而受到资金的青睐。

此外，随着上市公司半年报披露，医药板块由于业绩报喜也成为其备受关注的主要原因。

中信建投证券最新研报显示，目前已有多家医药上市公司披露了半年度业绩或业绩预告。整体来看，医药外包及IVD（IVD是指医疗器械、体外诊断试剂以及药品）行业增长强劲，部分公司中期业绩超市场预期。

以泰格医药为例，半年报显示，泰格医药子公司方达控股净利润预计同比增长超300%；公司业绩超预期也主要因为大临床、数据统计、SMO等业务盈利能力持续提升；国际化与业务整合持续推进也增强了公司的盈利能力。

北京某中小型公募基金经理表示，在半年报披露期间，业绩较好的医药公司无疑会带动一波行情。另外，此前市场对于医药板块相关政策的预期较为悲观，但现在市场情绪已消化得差不多。因此，在经济增速下行等多重压力下，资金偏消费的投资逻辑仍未变，且会更偏向ROE（净资产收益率）更高的资产，比如医药板块。

关于医药板块的后续投资方向，中信建投证券最新研报指出，仍建议增加配置医药标的，因为外部不确定性增加，预计医药板块作为资金避风港，其关注度仍会进一步上升。长期投资而言，建议继续聚焦优势赛道，精选长线好公司。可以从六大领域去挖掘好公司：一是处方药；二是医药外包领域的核心标的；三是伴随诊断领域的核心标的；四是器械龙头、连锁药房及医疗服务的龙头公司；五是医疗信息化龙头公司；六是混改潜力较大的公司。