天弘基金刘国江：港股未来向上的空间比较大

港股2019年行情即将收官。今年恒生指数呈现过山车行情，年内至今上涨逾7%。明年港市将如何表现？如何捕捉机会？对此，天弘港股通精选基金经理刘国江在受访时指出，在全球趋势降息、流动性环境比较好的背景下，叠加企业盈利稳中有升以及整体估值较低，港股中长期向上的机会及空间较大。他看好港股的大消费板块，特别是民办教育、食品饮料、餐饮、纺织服装、医疗健康等面向大众、拥有广泛消费者基础的细分领域。

刘国江是坚定的价值投资践行者，他更愿意基于对企业基本面的深度研究，选出符合“三好学生”标准的标的，长期持有，赚取企业长期成长的红利。

择股时，刘国江遵循“大胆假设，小心求证”的研究方法，通过“望远镜”和“放大镜”两个工具来甄选具有长期投资价值的个股。“通俗来讲，‘望远镜’对应的是大胆假设，一定要找到比较长期的投资机会，寻找符合未来中国经济增长趋势的好标的；再使用‘放大镜’，把每一个细节做到深度研究，来佐证前置比较长期的假设。”

在此基础上，他再按照“三好学生”的标准，筛选出合适标的来长期持有。“三好”主要是指好赛道、好企业与好企业家，即所属行业符合未来中国经济增长趋势、自身护城河宽的优质龙头标的，企业家比较务实且具备比较广阔的国际化视野。

刘国江对港股中长期投资机会比较乐观。基本面看，企业盈利呈现企稳弱复苏状态；资金面，流动性相对充裕，会对全球风险资产包括全球股市的估值形成比较有力的支撑。目前港股估值非常便宜，“截至11月底，恒生指数动态市盈率（TTM）处于近十年最便宜的三分之一位置，反观2019年全球主要股市都处于估值扩张的环境中，这更加能感受到港股估值被打压的程度”。综合考虑，他认为港股未来向上的空间以及机会都比较大。具体方向上，刘国江长期看好香港的大消费板块。他所管理的天弘港股通精选基金主要聚焦于港股大消费领域，主要是针对恒生的消费品制造业（含医药）、消费者服务业。