港股高性价比特征显现 沪港深基金多主线布局

去年四季度，在基本面改善、估值优势明显的背景下，机构对港股市场配置热度大幅提升。据统计，南向资金去年四季度累计净流入875亿元人民币，明显超过以往数个季度的水平。在多位公募基金经理眼中，港股“便宜就是硬道理”的特征是他们选择逆势加仓的主要原因之一。

随着基金2019年四季报渐次披露，沪港深主题基金的加仓标的也浮出水面。其中，保险、消费、医药、电子等板块，以及经济稳中向好带来景气度提升、处于估值底部的周期股，成为多位基金经理一致看好的投资方向。

南向资金加速抄底

据Wind数据统计，去年四季度，南向资金累计净买入875亿元人民币，相较于2019年前三个季度的135亿元人民币、603亿元人民币和845亿元人民币，内地资金流入港股市场的速度明显加快。

最新披露的基金2019年四季报显示，多只沪港深主题基金提升了港股的投资力度。其中，泰康沪港深精选混合基金对十大重仓股中的8只港股进行加仓，海富通沪港深混合基金增持了十大重仓股中的3只港股。

在多位基金经理看来，港股的高性价比特征是吸引全球资金大幅流入的主要原因之一。泰康沪港深价值优选灵活配置基金经理认为，当前港股处于估值相对低位，在经济稳中向好和资金有望回流的背景下，他对港股的后市并不悲观。

“2020年，我们很大概率会看到中国经济引领全球进入复苏周期。从历史经验来看，在这种宏观背景下，全球资本会大量流入港股，目前是加大港股配置的极佳机会。”浙商沪港深精选混合在2019年四季报中称。

中信证券研究部策略组在最新发布的报告中称，展望2020年，借助基本面改善和估值优势，港股配置价值较高，市场会渐入佳境。

沪港深基金多主线布局

从加仓标的来看，保险股成为不少沪港深基金经理较为一致的选择。

具体来看，工银沪港深精选混合和银华沪港深增长股票去年四季度分别加仓了24.14万股、14.78万股的中国太保；工银沪港深精选混合、泰康沪港深精选混合和中融沪港深大消费主题分别加仓了16.48万股、6万股、2.34万股的友邦保险；泰康沪港深精选混合增持了3万股中国平安。

此外，周期、消费、医药、电子等板块也获得了不少基金的青睐。泰康沪港深价值优选灵活配置基金表示，看好的板块包括跟经济相关度较高、前期估值压缩比较大的银行、地产等板块，以及代表经济稳健增长或者转型成长的领域，比如医药、消费电子、互联网电商等。

“去年四季度我们主要持有以电子、互联网、汽车及消费品等为代表的基本面趋势向好行业中的优秀个股。展望2020年一季度，我们重点关注经济稳中向好带来景气度提升以及处于估值底部的可选消费品和周期股的投资机会。”浙商沪港深精选混合基金称。

银华沪港深增长股票基金经理表示，首先，看好去年四季度已经开始的低估值板块修复行情的延续。其次，在5G通信建设带动下，全球科技板块的景气复苏已在2019年开启，科技板块基本面好转和估值提升所形成的“戴维斯双击”仍将持续。

“今年一季度，我们将继续重点关注汽车、博彩、保险、地产等行业及相关产业链标的。此外，我们还将积极关注医药板块优质个股的投资机会。”中融沪港深大消费主题基金称。