银河基金罗博：价值型股票的配置价值凸显

伴随着疫情阴霾的笼罩，2020年一季度终于过去，经历了极端的大涨大跌后，市场在低位迎来了波动较大的震荡。银河沪深300价值指数基金基金经理罗博认为，中期货币政策、财政政策还有很大腾挪空间，整体看好中国经济的长期增长。随着疫情逐步结束，A股风险情绪的释放或进入尾声阶段，市场将回归经济基本面因素，价值类股票配置价值凸显。

从宏观层面来看，罗博认为环境较为友好，对中国经济的长期增长有信心。宏观经济指标方面，1月份CPI短期虽处高位，但中长期给货币政策、财政政策留足腾挪空间；新增社融超预期，政府专项债放量，信贷增量突出，利率持续下滑，对宏观基本面产生积极影响。各国央行先后积极采取行动，提供流动性供给，刺激了经济需求，提振投资者信心。

微观层面来看，市场风格正悄然发生变化。银河基金的量化团队通过对波动性指标beta、估值指标BP和EP、成长指标growth等市场风格因子的追踪和分析发现，价值因子有一定占优，并可能具备一定持续性。罗博表示，因疫情在国内外扩散，全球权益资本收缩，VIX恐慌指数飙升。在主要资本市场避险情绪浓厚的情况下，成长和动量因子相应会受损。

展望A股后市，罗博认为随着疫情的逐步结束，市场或将回归经济的基本面因素。现在市场的情绪基本上属于一个规避风险、风险释放的阶段，在投资者风险偏好下降，还有一定避险情绪的情况下，价值型的股票的配置价值凸显出来。

价值风起的时候，银河沪深300价值基金不会缺席。据了解，银河沪深300价值指数基金跟踪沪深300价值指数，该指数的成份股是在沪深300的股票池的基础上，以BP、EP、CFP、DP四个价值因子打分，筛选出100个价值因子靠前的股票构成，具有明显的价值风格。Wind数据显示，截至2020年4月8日，银河沪深300价值指数近3年取得了19.23%的回报，超越同期沪深300涨幅近12个百分点。