资金追捧稳定增长公司 大市值蓝筹股齐创历史新高

尽管大盘本周震荡走低，但资金追捧稳定增长公司的现象继续强化，海天味业、贵州茅台、恒瑞医药和迈瑞医疗等四只市值均超过3000亿元的“大象股”在本周盘中齐创历史新高。但另一方面，分化行情加剧，跌破面值的问题股却末路狂奔，神雾环保等公司本周跌幅超过40%。

A股三大指数本周走势疲弱。截至本周五收盘，上证指数报收于2813.77点，周跌幅1.91%；深证成指报收于10604.96点，周跌幅3.28%；创业板指报收于2046.6点，一周下跌3.66%。成交量方面，两市日均成交维持在6000亿元左右。

从板块上来看，本周食品饮料和医药生物板块涨幅居前。食品饮料板块领涨，贵州茅台和海天味业等大市值蓝筹股本周均逆势上涨，恒顺醋业一周大涨8.76%，洽洽食品一周上涨2.75%；医疗卫生板块本周也涨幅居前，迈瑞医疗本周上涨5.36%，恒瑞医药本周上涨1.1%。尽管大盘本周震荡走低，但上述龙头股的股价均表现强劲。

与此同时，分化行情加剧，问题股出现加速下跌。本周神雾环保下跌了41%，报收于0.43元。神雾环保股价已是连续17个交易日低于面值，退市已经毫无悬念。统计数据显示，截至本周五收盘，A股共有16只个股的股价低于面值，游走在退市边缘。而A股的退市力度也在加大，今年以来已经有6家上市公司暂停上市，2019年则有9家公司暂停上市。

分析人士认为，过去一年来，个股行情特征都比较突出。国信证券的统计数据显示，从2019年5月底到2020年5月中，时间刚刚好一年，上证指数微幅下跌，指数表现总体平淡，但个股行情却十分耀眼。过去一年里，涨幅超过50%的股票数有465个，已经显著超过了个股牛市的2017年。

个股行情背后是资金追逐盈利稳定增长的标的。国信证券分析师燕翔认为，个股行情主要源自过去几年里盈利稳定增长的标的数量在减少，稳定增长品种出现了稀缺性。同时，全球货币政策极度宽松、流动性非常充裕，分母端利率趋向于零，使得分子端有稳定增速的品种估值溢价不断提高。在经济没有向上的周期拐点和货币政策没有转向收紧两大前提下，市场的这种特征仍将大概率维系。