金属期货价格单边上涨 有色板块估值有望提升

沪铜、沪铝、锡等金属类期货品种价格3月下旬以来一路稳步攀升，目前已接近或超过疫情发生前的价格。近期有多家券商发布研报表示，随着全球经济活动逐步改善，有色板块估值有望提升。

昨日，沪铜2007、沪铝2007和锡2008合约分别上涨1.52%、0.92%和0.59%。上述合约已经连续4个交易日上涨，而且，沪铜、沪铝和锡3个品种主力连续合约的价格近两个月呈现单边上涨走势。

南华期货有色金属分析师郑景阳认为，近期铜、铝、锡期货价格单边上涨主要是在修复3月因流动性危机导致的大跌。5月中国官方和财新制造业PMI均位于荣枯线以上，表明国内疫情防控形势持续向好，经济活动已经基本恢复正常，加上下游集中赶工导致的需求释放以及主动补库，铜、铝、锡的库存都出现了大幅下降，去库力度远远超过往年同期水平。此外，欧美经济复苏预期也支撑金属价格不断上涨。

光大证券在前日发布的有色金属周报中表示，6月4日十二地铝锭库存89.65万吨，较5月28日下降4.73万吨，6月5日上期所铜库存13.99万吨，较上周下降5075吨。基本金属方面，当前各金属库存已出现不同程度下降且整体处于低位，需求复苏带动库存下降，增强价格反弹动力。

A股有色板块近期还处于筑底阶段，截至昨日收盘，按申万一级行业划分的有色金属板块下跌0.52%，距离今年以来的高点还有15%左右。

华鑫证券谢玉磊认为，当前A股有色金属板块估值水平处于历史较低水平。近期全球制造业采购经理人指数（PMI）低位企稳回升，经济活动环比改善，下游有色金属消费需求回升，有望提振有色板块整体估值水平。