A股市场股权承销情况显露 投行上半年收入翻番

伴随着上半年交易结束，A股市场股权承销情况浮出水面。券商投行条线的答卷如何？

上半年投行条线的最大亮点就是一二级市场齐头并进，IPO和增发规模大幅增长。今年上半年IPO募资金额较去年同期增长超过100%，IPO数量和投行承销收入也均较去年同期翻番。以增发为代表的二级市场亦表现强劲，增发募资金额较去年同期增长近20%。

虽然上半年券商投行整体斩获颇丰，也不乏“黑马”突围而出，但也有50余家投行上半年股权承销业务“颗粒无收”。

Wind数据显示，2020年上半年共有40家券商合计获得股权承销收入75.4亿元，较2019年同期大幅增长103%。

从市场份额来看，股权承销业务集中度进一步上升。中信证券、中信建投、中金公司、华泰联合4家头部券商的市场份额已占据“半壁江山”，股权承销规模合计达3501.99亿元，占总募资额的53.18%。这一比例，相比去年同期4家券商47.15%的市场份额有了进一步提升。

券商投行业务集中度进一步提升的原因在于，大项目更倾向找龙头券商。京沪高铁是今年上半年募资净额最高的一家公司，据统计，京沪高铁募资净额为306亿元，保荐机构（主承销商）为中信建投证券，联席主承销商为中信证券和中金公司。此外，石头科技、华润微、公牛集团、中泰证券、三峰环境、甘李药业、晶科科技、天合光能、沪硅产业首发募资净额均超过20亿元。这些公司的保荐机构也以头部券商为主。

从股权承销收入排行榜来看，前五座次较去年同期发生大洗牌，中信建投名次上升1位，取代中信证券收入排名居首，今年以来已达9.1亿元；中金公司紧随其后排第二，排名上升3位，达7.4亿元；中信证券股权主承销收入6.4亿元居第三；光大证券上升9位，以5.1亿元的收入排名第四；华泰联合上升4位，收入4亿元，列第五。

在IPO这一兵家必争之地，虽然头部券商的地位稳固，但也有部分中小券商强势发力，在激烈竞争中博得一席之地。

2020年上半年，国金证券、民生证券IPO承销保荐收入分别为3.99亿元、3.35亿元，分别位居业内第五和第七位，是排名前十中为数不多的中小券商。去年同期，这两家券商IPO承销保荐收入排名均在20名开外。

今年以来，科创板业务为券商IPO承销业务贡献了最重要的收入增量。科创板自2019年6月13日开板以来持续扩容。根据Wind数据，截至6月30日，今年沪深市场共有119家企业成功上市，承销费及保荐费合计54.5亿元。其中科创板上市企业达46家，为券商贡献了30亿元的承销保荐费。

展望2020年下半年，有非银分析师表示，伴随着注册制试点持续推进，券商投行业务有望进一步增大。券商投行有望在创业板、科创板、新三板上多点开花。