A股两个重大变化 影响所有炒股人
今天（7月22日），A股市场有两件重量级的大事儿。一个是上证综合指数新编制规则开始实行，另一个是上证科创板50成分指数正式面世（基准日：2019年12月31日，以1000点为基点，指数代码：000688）。
官方的消息是——今天（7月22日）收盘后发布科创50成分指数，明天（7月23日）我们就可以看到涨跌了。今天，还是科创板一周岁的生日。25只科创板股票解禁，解禁市值接近1800亿元。
以前总说A股十年不涨，这是指数编制规则的责任。今年两会，有代表郑重提出来了——这个规则得修编。于是，30年的上证指数，A股的温度计，终于迎来了修订！以前上证指数的样本空间，是上交所上市的全部A股和B股，但不包含科创板。
毕竟指数已经存在那么久了，科创板去年刚开板，还没算进去。但这一年的时间，科创板的表现大家都看到了——这么好的成长性，不纳入指数，太影响指数整体表现了。
现在，上证指数的样本空间，变成了上交所上市的全部A股和B股，包含了科创板，还有红筹企业存托凭证。科创板里面的成分股，都是科技创新企业，纳入指数之后，绝对可以优化上证指数的行业结构。上证指数总是不涨这件事儿，一直让股民怀疑人生。
但其实包括A股全部股票的万得全A指数，这些年涨的蹭蹭的。市场长期是整体向上的，是真事儿。但上证指数一直被大家默认为代表A股市场的指数，虽然是个完美的误会，可常年徘徊在3000点左右的这个走势，实在让人心里没底。这就和指数的“新陈代谢”能力太有关系了。
原来上证指数的标的股票，是在上海证券交易所全部上市的股票。全部，就意味着那些ST和*ST股票都是一概纳入样本范围的。这就是影响指数的一个根本问题！
ST股是“特殊处理”股票，就是那种公司财务出了状况，或者是出现了其他异常的公司，监管部门为了提示投资者，这个公司有风险，所以加一下“ST”标志。
再到*ST，就是ST的升级版了。*ST的股票，就是已经被ST了，还不痛改前非，并且一直持续恶化的，就要被实施“退市预警”。被标注了*ST的公司，就是处于退市边缘的公司。
这些公司在指数里，太拖后腿了。现在，ST股和*ST股从上证指数里面剔除了。这些股票基本面都存在很大的不确定性，如果买了这种股票，等到公司退市，那投资价值肯定是受到影响的，严重的基本就是血本无归。
而且，这些烂公司，实在是不能代表主流上市公司的情况，一定就是拉低指数表现的存在。剔除了，是甩了一堆包袱。
从指数纳入新股的规则来看，以前，新股上市之后，第11个交易日就被纳入指数。我们大A股一直都有炒新的习惯，新上市的股票，大概率会出现连续涨停。都是因为上市难啊，好不容易上了，一定要炒一波。
也是因为这个，大家才会担心的新股集中发多了，资金都被新股吸引走，别的股票就不好好涨，动不动就要闹一闹暂停IPO。但是，新股被爆炒的期限一般都不会太长，等爆炒热情一过，价格就要回落。这就导致了新股的价格波动很大，暴涨暴跌带来的，就是指数上的直接反应，肯定是影响指数客观反映市场真实表现能力的。
炒新会让新股暴涨暴跌，很快就会回归平稳吗？并不是。上市1年了还有机会被炒，有个概念板块叫次新股。就是因为这些，这个规则也修订了——新股上市1年后，才会被纳入指数。这样延迟新股的纳入时间，就是在增强上证指数的稳定性。
不过，也有特殊情况的特殊处理方式——如果遇到日均市值排名沪市前10的，只需要3个月就能拿到纳入指数的资格。通常，市值较大的新股，需要的稳定时间是会少于小市值新股的。把这种股票尽快纳入指数当中，能保证上证指数的代表性。
这事儿也有反例，比如中石油。出道即巅峰，上市第二天就开始了一路下跌……严重影响了上证指数的表现。不过，这种毕竟是极少数的例子，毕竟是大型国企，而且体量是航母级别的。
总的来说，这一次的修订，提升了上证指数的代表性和稳定性，更能反映上海市场的整体表现。大盘十年不涨的魔咒，大概率是要打破了。
从去年到现在，这一年，A股的最大成就就是——设立科创板，并试点注册制。用官方的说法来说，这是“深化资本市场改革的基础性制度安排”。
短短一年，科创板从无到有，而且规模体量大增，吸收了很多市值更大、流动性更好的公司加入队伍的。聚集了一大批有核心技术、科技创新能力突出的科创企业。比如，女生都热爱的华熙生物，爱国科技控都热爱的中芯国际。
科创板对市场的影响力越来越大，选在科创板1周岁生日的时候，推出科创板50指数，真有意义。指数出来了，科创50ETF就不远了。
绝对顺应了我等小散想要投资科创板，又没有资格的权权之心。科创50指数是个市值加权指数，指数编制的基本规则，就是按照市值来优选，很能反映科创板核心上市公司的股价表现，像沪深300这种指数，汇集的就是沪市和深市的权重股，都是超牛的公司。
这种编制方式一个最重要的作用，就是给投资者们提供了一个客观表征市场走势的工具，提供了一个业绩评价基准，首批科创50的50只样本集中在了新一代信息技术、生物医药、高端装备，这些战略新兴行业。凸显的，就是科创板“创新驱动”的行业结构特征。
指数都出来了，指数ETF早就在酝酿中了。易方达、华夏、华泰柏瑞、工银瑞信四家基金公司，经过一番激烈角逐，首批上报成功。很快就能看到一个A股市场最具代表性指数的ETF了。不过，科创50ETF虽然香，让我们小散终于有机会分享到科创板的红利，但这个指数基金，风险比以前的ETF大了很多。
科创50ETF是首批涨跌幅20％的ETF，原来的涨跌幅都是10%，现在调整成了20%，增加了波动性。波动，就意味着风险。如果日内上涨20%，没封住又掉下来，又跌到了底，下跌20%，这样一天就是40%的波动了。
到底有多刺激？可以参见一下可转债市场，3月那一轮疯狂的行情表现。
一边是上证综指修订，一边是科创板首个指数“官宣”，我们的大A股，正在加快步伐改头换面。祝我们一起大发，大发！