创业板注册制要来了 快看看新规则给我们带来什么影响

​咱们股民知道目前A股市场实行的仍然是核准制，啥是核准制？就是一个公司想要上市，证监会先帮你把把关，合格了你就可以上市了。核准制下证监会一家说了算。效率低，每天都有一堆等着上市的公司在后面排队呢，一些上市公司后续往往会爆出财务造假事件。

像前几个月前爆出财务造假的康美药业、康得新药业、长生生物疫苗造假，还有前些年的大智慧，这些上市公司以为通过了证监会这一关可以为所欲为，反正我已经有通行证了，哪还管投资者死活，财务做漂亮点，业务做个假，忽悠忽悠投资者，股价做漂亮点，最后实在纸包不住火才被爆出来，类似事件在A股市场频频上演，这就是核准制的弊端。

有人说这个核准制这么多缺陷，为啥不学学美国、香港实行注册制呢？所谓注册制就是证监会进行个形式审核，而公司到底咋样需要市场上的中介机构和咱们投资者擦亮眼睛去辨别好坏。

我们目前不用注册制也是不得已而为之，证监会也是一片良苦用心，毕竟我们的金融历程太短，大家在分辨公司好坏方面有待提高，所以证监会也是为了保护韭菜们不被割的太惨。

这种情况不会一直持续下去，证监会早在去年就已经在科创板开始试行注册制，最早一批科创板注册制改革的企业已经在2019年7月22日和咱们见面。科创板已经改制了，那接下来就该到创业板了。

早在2020年6月12日，证监会就发布了《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》，开始对创业板实行注册制进行文件上的规范。经过两个多月的漫长准备，首批注册制通过的企业将于8月24日起陆续上市。咱们要想参与这个游戏，就要知道这个游戏的规则。

注册制下的创业板相比以前主要做了哪些改动呢？

1、创业板新股，上市前5个交易日是不设涨跌幅的，从第六个交易日开始，涨跌幅恢复到正常的20%。

2、创业板上市新股，前5个交易日，首次上涨或者下跌达到或者超过30%和60%，各停牌10分钟。创业板新股有临时停牌，可以申报，也可以撤销申报，复牌时对已接受的申报实行盘中集合竞价。

3、所有创业板个股，涨跌幅全部变为20%，。从8.24号开始，所有老的创业板个股，涨跌幅度也自动从10%全部调整为20%。（以3开头的股票代码）

4、增加了盘后定价交易。创业板盘后交易时间为15：05至15：30。盘后定价申报的单笔申报数量，不得超过100万股。按时间优先原则，以当天收盘价为基准，逐笔连续撮合。未成交的单子可以撤单。盘后定价申报以及成交纳入即时行情。

5、创业板新股上市第一天，就可以作为融资融券标的，可以融资买入和融券卖出。

6、新增股票特殊字母。

股票简称标有字母N，代表股票上市首日。

股票简称标有字母C，代表股票上市后次日至第五日。

股票简称标有字母U，代表这家公司尚未盈利。

股票简称标有字母W，代表股票发行人存在表决权差异。

股票简称标有字母V，代表股票发行人具有协议控制架构或者类似特殊安排。

7、创业板增加ST风险警示。注册制之后，其他风险警示的冠以ST，存在退市风险警示和其他风险警示的，冠以﹡ST。

8、退市制度更优化。取消暂停上市和恢复上市环节。交易类退市不再设置退市整理期。

9、交易数量。只能是100股或其整数倍，不可以101或者102股的买卖。但是，当手头股票只剩下不足100股时，可以一次性申报卖出。创业板股票，限价申报的单笔买卖，申报数量不得超过30万股。创业板股票，市价申报的单笔买卖，申报数量不得超过15万股。

10、挂单申报价格范围。

在连续竞价阶段提交的限价申报，买入申报价≤买入基准价的102%；卖出申报价≥卖出基准价的98%。超过有效竞价范围的限价申报，不能即时参加竞价，暂存于交易主机。当价格波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报，参加竞价。

以前那种挂涨停板买入，和挂跌停板卖出的方法，就行不通了。以上就是这次创业板注册制主要改革点，可以看出和科创板有许多相似之处。

我们先不妨回顾一下科创板注册制25只新股上市后，相关股票的表现情况吧。

科创板注册制后首日（2019年7月22日）有25家上市企业，收盘无一破发，看来大家对新改革市场热情比较高涨。毕竟科创板定位于支持高新技术产业和战略性产业，还是十分受投资者追捧的。

最大涨幅是安集科技，涨幅高达395%，最低的涨幅是中国通号，涨幅77%。25家上市企业，盘中振幅巨大，最大振幅是安集科技的340%，最小振幅是南微医学的99%。

接下来的几天时间里，股价创了开板新高，即如果开板首日最高价买入的，80%的股票过几天就能解套。25家企业中，24家企业都有解套的机会，只有一只股票心脉医疗开板首日最高价入场需要等到2020年5月份才能解套。

截止上市一周年（2020.7.22），三只股票股价翻了六倍，其中安集科技涨幅866%，中微公司607%，心脉医疗566%。

从以上情况来看，科创板改为注册制之后，新股上市涨幅普遍不错，那么这次创业板的这几只新股能否会和上次一样再次受到追捧呢？这可能需要等到24号答案才能揭晓。

目前确定8.24创业板上市的新股包括美畅新材、锋尚文化、蓝盾光电、捷强装备，这四只股票注定成为这一天市场的焦点，到时候必定有大量资金炒作。

我们都知道某一业务龙头股上涨往往会带动该业务其他股票的上涨，这就是资金溢出效应，说明板块股票之间存在联动。

举个例子，我们可以看一下美畅新材，美畅新材主要是一家以电镀金刚石线的为主要产品的企业。

同业务有三超新材（300554），是国内金刚石工具核心供应商，是该业务的行内龙头，同时还有岱勒新材、东尼电子。我们看一下岱勒新材、三超新材、东尼电子的联动性。从2019年7月份开始三超新材涨停的时间段，其他两只股票超过了同期上证指数同日涨幅。

在创业板注册制下新上市的这几只股票可谓顶着巨大的光环，万众瞩目，那时候很有可能是资金追逐的宠儿。

那么这几只股票上市很有可能会像科创板改革第一天那样大量资金涌入，但是市场容纳不了这么多资金，造成溢出的资金涌入和这几只股票相同或者相似业务的其他市的股票，这就是刚才提到的板块股票之间的联动。提前买入与他们业务类似的股票或者可转债，是否会分一杯羹呢？

创业板注册制下新上市公司数量并不多，所以对二级市场资金分流作用不大，对市场冲击并不大，但是全体创业板涨跌幅放宽到20%，这也是其他800多家存量市场的一次大变革。

更大的涨跌幅空间，将加剧部分股票的波动，导致更高的换手率和更大的波动幅度，以前的连续涨停和连续跌停的打板策略失效。

同时投资风险增加，创业板已经涨了两年，市盈率普遍偏高，20%的涨跌幅度导致崩盘时雪崩效应更加放大了，所以可以先观察一下市场的风吹草动在再做决定，不能盲目冲进去导致成为博傻游戏的那个傻子。

最后，给大家提个醒，还有一个重磅消息——民间借贷利率上限由基准利率的4倍改为LPR的4倍！

这样一来，就大幅度降低了民间借贷利率的司法保护上限。也就是说，那些超过当月一年期LPR利率的民间贷就是违法的了！

这样做的好处大大的——不仅顺应了经济社会的发展，也规范了民间借贷活动，同时还确保了民间借贷平稳健康发展。最重要的，是推动了利率市场化改革，统一了司法裁判标准。以后，民间借贷就能走上一条健康之路，好事呀！

另外，创业板注册制具体的规则对比给大家附在后面，大家自取哈。

附录：

1、科创板与创业板IPO发行审核规则对比

2、科创板与创业板IPO发行保荐规则对比

3、科创板与创业板交易规则对比

4、科创板与创业板退市规则对比

稳稳的幸福也很重要！