创业板四年：市值增9倍过半股票至今亏钱

明天，创业板就将迎来首批上市公司挂牌四周年整。尽管A股暂停IPO已有一年之久，但这四年来创业板挂牌上市公司数量仍然从当初的28家，迅速扩张至355家，企业家数增长11倍，总的市值也扩大了9倍。

这四年来，成长性、股价大起大落、“三高”(高发行价、高市盈率和高超募)发行等问题也一直与创业板同行，有的甚至为市场所诟病。而随着部分个股股价的迅速走高，原始股东持股解禁，创业板也造就了大量亿万富豪，其中仅上市公司高管四年来通过减持解禁股份就已笑纳了超过200亿元的“真金白银”。

创业板总市值四年增9倍

2009年10月30日，首批28家创业板公司上市，当日创业板总市值约1400亿元。而深交所最新公布的数据显示，截至2013年10月28日，创业板的上市公司总数量达到了355家，上市公司总市值达到了1.43万亿元，其中流通市值为7571亿元，平均市盈率则为52.09倍。

四年时间，创业板公司总家数从28家增加至355家，总市值由1400亿元增长至1.43万亿元。公司家数增长了11倍，市值扩大了9倍。

从个股股价表现看，Wind资讯统计显示，与上市首日收盘价相比，截至昨日，经复权处理后355只创业板股票中，依然有183只股票价格出现下跌，占比为51.55%。其中，天龙光电和坚瑞消防较上市首日收盘价下跌了70%以上；此外还有36只个股较上市首日收盘价下跌50%以上，占比10.14%。

而与熊股相对，创业板也是牛股横行的市场。其中，乐视网最新收盘价较上市首日大幅飙涨了656.86%，蓝色光标的累计涨幅也超过500%；此外，掌趣科技、富瑞特装和易华录等8只个股股价累计涨幅超过200%。

从业绩来看，被看做具备高成长、高科技性质的创业板企业，其近年来的业绩表现却与市场预期相去甚远。

来自深交所的报告显示，2009年至2011年，创业板上市公司营业收入的年均复合增长率为30.14%。其中，2009年营业收入同比增长为23.68%，2010年营业收入同比增长为42.6%，2011年营业收入同比增长为28.36%。截止到2012年中报，创业板上市公司营业收入同比增长12.73%，增长速度出现一定程度的下滑。

从净利润增速来看，2009年到2011年，创业板上市公司净利润年均复合增长率为29.11%，较营业收入年均复合增长率30.14%稍慢。其中，2009年净利润同比增幅为50.16%，2010年净利润同比增幅为43.11%，2011年净利润同比增长18.41%。统计显示，2012年创业板全部上市公司实现营业收入1917亿元，同比增长16%；净利润241.16亿元，同比下滑了9%。

从统计数据看，创业板企业营业收入整体增速不太稳定，而净利润则呈现增速逐年下滑的趋势。

高管四年套现200亿元

从创业板推出之初，“三高”发行一直为市场所诟病。“三高”发行在短短数年内造就了大量的亿万富翁，也为此后创业板源源不断的减持套现埋下了隐患。

有统计显示，上述355家创业板上市公司平均发行价格为29.69元/股，平均发行市盈率为55.85倍，计划募集资金874.95亿元，实际募集资金则为2314.55亿元，超募资金总计1439.6亿元，超募比例为165%，平均每家创业板企业超募资金达到了4.04亿元。

Wind资讯统计显示，近4年来，355家创业板企业中共有319家发生了重要股东(大股东、董监高及持股5%以上的股东)的股权变动，其中为减持方向的有287家，占比高达90%，上述319家企业4年来股东净减持资金规模达到478亿元。其中，公司高管(含本人及亲属)合计减持套现约200.9亿元。

自2012年11月开始，首批创业板公司原始股东限售股解禁，创业板解禁洪峰来临。而同期创业板公司股价开始不断走高，创业板减持开始加速。

2013年以来，共有280家创业板上市公司发生了重要股东(大股东、董监高以及持股比例在5%以上的股东)的股权变化，其中增持方向的仅为24家，减持方向的达到256家。上述280家创业板企业的股东净减持金额达到292.64亿元。

另外，这280家上市公司今年以来共计发生了2896起股权变动。其中，减持方向的就达到了2525起。在2525起减持行为中，来自高管(含本人及亲属)的减持就达到了1848起，减持金额高达138.71亿元。其中，智飞生物高管吴冠江今年3月14日减持公司1380万股，套现5.21亿元，为今年创业板单笔套现最多的减持。另外，碧水源高管刘振国两笔减持共计套现约7亿元。

在创业板公司高管减持背后，是富豪家族与亿万富翁的迅速增加。10月18日，《2013胡润创业板富豪榜》发布，其中的几组数据颇为引人关注：337位来自355家创业板上市公司的股东个人财富超过5亿元。而在四年前，个人财富超过5亿元的股东仅有33位。