茅台走下神坛 白酒行业畸形黄金期不复返

在经历塑化剂风波、禁酒令、“三公消费”限制等多重打击之后，白酒行业高速增长的黄金时代已倏然远去。

今年前三季度，国内白酒企业业绩普遍惨遭滑铁卢。即使是白酒大佬贵州茅台，也难以扭转业绩下滑的窘境。营收与净利双量齐跌，同比分别下降0.99%和3.4%，这也是贵州茅台上市以来，首次出现业绩双降的局面。

在市场低迷的行情下，一线名酒不得不在重压之下寻找破局之道，加快转型步伐。不少一线酒企纷纷在渠道网络和产品结构调整方面大做文章，以缓解高处不胜寒的压力。

自去年以来，曾经飞涨的茅台价格一降再降，作为茅台酒价格标杆的直营店和网上商城坚挺的价格体系，开始逐步随行就市，降价调整。目前茅台的市场价格比2012年的高峰期减少了60%。

茅台飞天53度酒零售价从上世纪90年代的一两百元一路上扬，到2011年最高时达2000多元一瓶。如今，茅台最低800多元就能买到一瓶，而且市面上是敞开卖。

同时，茅台连续两年出台扩大代理权，降低经销门槛的动作，这被视为是在巨大的放量压力之下营销和渠道上的“托市”政策。

知名白酒营销专家肖竹青向时代周报记者表示，曾经依靠政务消费支撑的白酒业畸形黄金时期已经不复返，白酒行业调整进入深水区。目前距离行业重新回升仍有一段很长的时间。

时代周报记者电话联系茅台董事长袁仁国，希望采访茅台如何保住市场份额，推动向民间消费转型等问题，但他以不方便为由回避了采访。

业绩走下神坛

行业深度调整给酒企业绩带来重创，白酒老大贵州茅台（600519）亦难以幸免。

近日，贵州茅台最新公布的财报显示，茅台第三季度营业收入为73.96亿，净利润为34.63亿，同比分别下降5.26%及9.39%。而在今年前9个月中，茅台营业收入与净利润分别为217.18亿元与106.93亿元，同比分别下降0.99%和3.4%。这是贵州茅台自2001年上市以来，首次出现营收净利双料下滑的局面。

值得注意的是，从被称为“业绩蓄水池”的预收账款来看，贵州茅台前三季度预收账款表现令人担忧。截至2013年12月底，贵州茅台应收账款为30.45亿，而截至今年6月30日，这一数字仅为5.44亿元，相比年初余额大幅减少了82%。截至三季度末，公司预收账款为8.63亿元，相比年初大幅减少了71.66%。对此，贵州茅台表示，这是由于经销商预付的货款减少所致。

此外，其他一线白酒的销售也毫不乐观。白酒另一龙头五粮液(000858)前三季度实现营业收入150.68亿元，同比下降21.38%；归属于上市公司股东的净利润47.07亿元，同比下降33.74%。泸州老窖(000568)第三季度的营业收入与净利润分别下滑60.81%和67.64%，山西汾酒(600809)收入与净利润分别下滑43.27%和66.53%。