人人网“食言” 宣布私有化 未规划回归A股（3）

这种低估值情况普遍存在于中概股互联网企业上。在已完成私有化及正在私有化的15家中概股公司中，新京报记者发现，其私有化要约收购价格，有10家低于其上市发行价格，不少公司甚至不及其上市发行价格一半。这或表明，很多中概股自上市后，其估值长期处于低估状态。

根据美国退市规则，提出私有化的股东收购流通股需全部以现金进行，并且收购方必须向中小股东提供基于当期股价的溢价。

在私有化的同时，回归A股也成为中概股的普遍诉求。中国手游CEO肖健在启动私有化时曾表示，考虑到美国资本市场对游戏公司的估值，以及对游戏概念的理解问题，中国手游考虑回A股上市。

“目前中国资本市场普遍高估值，但形成对比的是中概股估值普遍不高，这种反差导致中概股私有化，并谋求在A股重新上市。”嘉富诚国际投资有限公司董事长郑锦桥对新京报表示。

此外，郑锦桥还认为，国内新三板扩容，对有成长性但仍亏损企业的逐渐认可，以及国家对特殊股权结构上市政策的逐步放宽，也是导致中概股回归的重要政策因素。