专家称社保基金贬值成常态：潜在福利损失达万亿（6）

方案五是中央政府建立一个全国性的专门投资机构，或为国务院直属事业单位，或为央企，统一负责全国社会保险基金的投资运营。实际就是“2011改革”的方案，这是上策。它也有两种可能性。一是新建投资机构为国务院直属的事业单位，与现存的全国社保基金理事会相同，需要所谓的事业编制，行政费用需要财政拨款，不能完全按照市场规律经营；二是新建机构为央企，一切按照市场规律办事，既可解决薪酬福利待遇问题，也可解决人才问题，还可解决正常的运营费用问题，并且还可腾出大量事业编制，可谓一举多得。

方案五可与方案四相结合，即可同时建立若干养老基金管理公司，作为外部投管人的旗舰，为形成二级市场创造良好的条件。

顺利推进投资体制改革应克服十个问题

《经济参考报》：如果最终实施这种中央集中投资体制改革方案，也就是将方案四和方案五结合起来，还有哪些问题尚待解决？

郑秉文：统筹层次低是目前建立任何投资体制的大敌，与其最佳匹配的无疑是银行存款和购买国债等非市场化的投资制度。所以，要想完成市场化和多元化的投资体制改革，只有各项社会保险实现目标统筹层次，尤其是基本养老保险实现全国统筹，最终才能消除“上解”资金过程中的种种困难，使投资体制成为一个“内生”的制度。