清明过后寒十天 “春捂”防御为主应对倒春寒

老话说：清明过后寒十天。股市的真正回暖也需要耐心等待。A股市场近期频繁上演进一退二的乍暖还寒行情，市场中主力资金也是如此，一进二出，浅尝辄止，但并不深入布局。市场重回箱体之内，存量博弈格局再现，不过箱体之内亮点较多，题材概念和个股行业均有亮点。在此时“春捂”防御为主，但鉴于年报披露近尾声、一季报披露迎来密集期，期间可关注确定性较强的业绩主线。

清明节后寒十天。诚然，与逐渐升温的天气不同，A股市场寒暖交错，总体上始终未能实现实质性升温。从行情走势来看，“进一退二”的节奏多次出现。3月30日沪指大涨2.77%后逐步震荡回落，而后两日维系震荡格局；4月5日沪指上涨1.45%之后，两市随后并未继续上攻，上周四和上周五短短两日，沪指便从最高点3058点快速回落，最低触及2960点。近百点的回调几乎回吐了多头3月30日以来的努力。

这种情况下，大额资金谨慎短炒，浅尝辄止，“进一出二”的节奏与市场走势相一致。据wind数据，3月30日沪深两市净流入逾314亿元，其中当日的特大单和大单的净买入金额分别达到了220.95亿元和93.27亿元；中小单则在当日逆势净卖出。不过随后两日这种情形出现了反差，3月31日和4月1日，沪深两市资金分别净流出了近105亿元和162亿元，主要系特大单和大单呈现出净流出状态，且净流出额逐步超过了中小单的净买入额。

4月5日类似的状况再度出现，沪深两市当日合计呈现出逾301亿元的资金净流入，而当日特大单和大单呈现出净买入状态，而中小单则成为出货方。随后三个交易日则情况逆转，特大单和大单连续大额净卖出，而中小单则成为“接盘侠”。

由此，上周市场量能进一步萎缩，市场谨慎情绪再度升温，主要指数均收出缩量十字星格局。短期来看，如若基本面、政策面并无重要变动，那么市场资金是没有动力积极入场。