宝能系资管资金消耗殆尽 可质押股权所剩无几（2）

而由于万科A复牌后股价不断下跌，宝能系买入万科的9个资管计划中已有6个出现浮亏。其中，泰信1号、金裕1号、宝禄1号、东兴7号、广钜2号最低买入价已经高于万科市价，总规模约160亿元。入市较早的安盛1号、2号、3号，资金则相对安全。

广钜2号由于在万科A去年停牌前的高点突击买入，目前已被击穿平仓线。根据万科的公告显示，广钜2号成立于2015年12月14日，买入万科A股票时间为2015年12月9日至2015年12月18日之间，交易价格区间为20.03元/股-24.43元/股，共耗资13.999亿元，买入万科A股票6346.59万股，持仓成本价为22.06元/股。

由于9个资管计划均将计划份额净值0.8元设置为平仓线，资产管理计划份额净值低于或等于平仓线时，钜盛华需及时追加保证金，否则将被平仓。

除广钜2号外，泰信1号、金裕1号的平仓风险也不小。其中泰信1号买入万科A1.57亿股，买入均价为20.33元/股，若按份额净值0.8元的平仓线计算，对应的平仓价位为16.26元/股；金裕1号则买入了万科A2.25亿股，买入均价为19.93元/股，若按份额净值0.8元的平仓线计算，对应的平仓价位为15.94元/股；此外，宝禄1号买入万科A1.56亿股，买入均价为19.57元/股，对应的平仓价位为15.66元/股。

而根据公开资料进行测算，宝能9个资管计划总耗资约208亿元，累计购入10.93亿股万科A股，平均单价为19.03元/股。

同时，有券商分析师指出，“以平均8%的利率进行测算，自2015年11月底至今按存续8个月计算，9个资管计划已经产生的利息总额约12.6亿元，分摊至每股应承担的利息费用为1.1元。综合考虑融资成本以后，资管计划的平均持仓价为20.13元/股，超过20元/股的高位。”

据悉，某银行与宝能合作成立的资管计划中，提供10亿元优先级资金，钜盛华出资5亿元劣后。在该款资管计划中，优先级和劣后级规模比例2：1，优先级的年化收益6.75%，按季结清，预警线和止损线分别为0.9和0.8。

值得注意的是，9个资管计划总规模为236.25亿元，扣除已动用的208亿元，尚有28.25亿元资金可用于补仓。不过，规模为30亿元的广钜2号虽然只动用了14亿元，但据行业人士透露，广钜2号持仓成本过高，余下的16亿资金已经不允许使用了。这意味着，9个资管计划的总资金几乎已耗尽。

此外，被专门用于投资万科A股流通股的杠杆产品“安信基金信心增持2号资产管理计划”虽已备案，还未正式发行。而早于2015年12月18日完成备案的“安信基金信心增持1号资产管理计划”也未发行。这两个资管计划起始规模均为15亿元，据财新引述监管人士的话称，由于浦发银行内部存在一定的疑虑，目前该资管计划账户暂时不能交易。