东阿阿胶“价值回归”战略 一年后再启涨价模式

伴随着原料价格的上涨，在市场日趋强烈的预期中，已经一年没有涨价的东阿阿胶（000423，SZ），再次开启涨价模式。11月18日，东阿阿胶公告称，自公告之日起，公司重点产品东阿阿胶、复方阿胶浆和桃花姬阿胶糕出厂价分别上调14%、28%、25%，零售价亦做相应调整。

在业内人士看来，随着产品价格的持续上涨，东阿阿胶留下的低端市场已经被竞争对手分食。未来，东阿阿胶想“回头”并不容易，只能继续向高端发展。

事实上，摆在这个阿胶龙头面前的问题是，驴皮资源紧缺，让整个行业正经受原料紧缺之苦。为此，东阿阿胶总裁秦玉峰10年前就提出来“价值回归”战略。

值得注意的是，对于阿胶的价值，东阿阿胶总裁秦玉峰曾不止一次的说过一句话：“真正道地的阿胶，是滋补国宝，值得我们去用价格对它表示起码的尊重。”

在接受记者采访时，秦玉峰认为，阿胶价值回归路程尚远，按照20世纪30年代标准，阿胶价格应该在每斤5000-6000元。

一年后再启涨价模式

在过去10余年中，东阿阿胶多次涨价，在2016年接近尾声的时候，终究还是没有按捺住提价的冲动。

11月18日，东阿阿胶发布公告称，根据布局阿胶全产业链的战略目标，结合市场供需情况，自公告之日起，东阿阿胶、复方阿胶浆和桃花姬阿胶糕出厂价分别上调14%、28%、25%，零售价亦做相应调整。

东阿阿胶相关人士向记者表示，本次调价主要受到当前消费升级，且公司欲扩大阿胶品类，以及原材料上涨等因素影响。

此外，东阿阿胶一位管理层人士表示，很多人认为阿胶已经很贵了，但剔除通货膨胀、驴皮等原材料价格上涨因素，阿胶的实际价格基本没有上调。

他的依据，源自企业变动不大的毛利率。东阿阿胶10月底公布2016年三季报显示，今年前三季度公司实现营业收入39.8亿元，同比增长5.3%；归属于上市公司股东的净利润12.3亿元，同比增长8.5%。去年11月17日，东阿阿胶将三大产品的出厂价上调15%。

而在今年11月初，华融证券就在相关研报中预测，东阿阿胶今年若有一次提价，则相应产品价格调整不会太大，提价控制在20%以内。对于原因，华融证券方面认为，主要是由于阿胶块终端销售同比出现下滑，若大比例提价，则将进一步流失客户，导致终端动销出现问题。

不过，从原材料角度考量，驴皮资源紧张导致的成本上涨，对东阿阿胶乃至整个行业来说，却又是大家都想绕过，但又绕不过的一道坎。

在东阿阿胶在历年所有的涨价公告中，一个涨价原因提到的次数最多：“阿胶主要原料的驴皮资源持续萎缩，原料收购价格持续上涨。”

此外，由于驴皮原料紧缺，2010年底，山东物价局就规定，阿胶不再纳入政府定价管理范围，阿胶生产企业可根据成本制定销售价格。

记者获取的数据则显示，15年前，每张驴皮价格20多元，2013年每张驴皮已飙升至600元左右，今年已经涨到2000元以上，十多年来上涨了100多倍。

不是涨价而是“价值回归”？

驴皮价格的上涨，源于毛驴存栏量的骤降。来自国家畜牧业统计年鉴显示，驴存栏量已由上世纪90年代的1100万头，下滑到目前的600万头。

“当到动物园看毛驴的时候，阿胶就不存在了。”秦玉峰向《每日经济新闻》记者称。作为行业老大的东阿阿胶，正试图解决毛驴存栏量的问题。

在通往古城东阿的道路两旁，林立的红砖墙上，铺满了一条墙体标语：“把东阿黑毛驴当药材养。”这是秦玉峰2014年为东阿阿胶提出的宣传口号，也是东阿阿胶在“全产业链”理念上的尝试。

不过，全产业链的构建，却也少不了提价的支持。在11月18日的公告中，东阿阿胶称：“公司此次价格调整，是把毛驴当药材养、从源头构建产业生态系统的内在需求。”

然而，记者注意到，在东阿阿胶产品向高端市场日益靠拢的同时，福牌阿胶等竞争对手，正在消化东阿阿胶甩下的中低端市场。在秦玉峰看来，涨价并不见得就是坏事，从某种程度上考量，这将有助于东阿阿胶进一步开拓高端市场，与“价值回归”战略呼应。

在谈及11月8日的价格调整时，秦玉峰认为，与高端滋补养生产品进行横向比较，阿胶的价格也并不贵，“对阿胶来说，这并不是涨价，而是价值回归”。秦玉峰的依据是，“阿胶块日服用成本大约在32元左右，复方阿胶浆更是不足30元，而燕窝、虫草、高丽参及鹿茸等滋补品日均消费成本均在100元以上。”

此外，秦玉峰还曾对历史上的阿胶价格进行过研究。“清朝时，阿胶的价格是白银3.2-4两/斤。”“上世纪30年代，北京同济堂参茸阿胶庄药目表上所印一斤阿胶16块大洋。”

“依照金银比价，阿胶价格应该在每斤5000-6000元。”秦玉峰向《每日经济新闻》记者表示，从这个角度来看，阿胶的价值回归只是迈出探索性的一步，价值回归路程尚远。