中石化炼化板块盈利创新高 炼油利润引民企争进

日前，三桶油2016年年报已经披露完毕。由于国际油价处于低位，以上游勘探业务为主的中石油和中海油，盈利水平都大幅下滑。但中石化凭借一体化优势，炼油板块盈利创历史新高。业内预计，今年炼油板块还将继续保持高盈利状态。

值得注意的是，这几年由于油价走低，炼油成本降低，民企也看中炼油板块的高利润，纷纷通过股权并购或投资新建炼厂等方式向炼化行业挺进。

分析师表示，中石化持续在炼化业务上发力，民企进入后，竞争愈发激烈。尤其是目前炼油产能过剩也较为严重，民企能否在竞争中生存下去尚需市场检验。

中石化炼油板块盈利创新高

日前，三桶油已经公布2016年年报。受油价低迷影响，中石油创上市以来最差业绩，中海油净利润也大幅下滑。

中石油去年实现净利78.57亿元，同比减少77.9%。其净利大幅下滑也是由于勘探板块受低油价影响，但炼油与化工板块实现经营利润390.26亿元，同比增利341.43亿元。其中，炼油业务受益于优化运行、毛利上升，实现经营利润275.65亿元，同比增利228.75亿元。

由于有炼油板块利润支撑，中石化一枝独秀，仍旧保持高盈利水平。

根据中石化2016年年报，中石化去年实现营业收入1.93万亿元，同比下降4.4%；实现净利润464亿元，同比增加43.8%。

其中，2016年公司勘探与开采业务亏损366.41亿元，由于2016年原油均价43.78美元/桶，同比下降16.66%，从而使得油气开采业绩亏损额较2015年有所增加。

但是，2016年公司炼油业务实现经营收益562.65亿元，同比增加168%，为历史最好业绩。

有分析师表示，原油价格在震荡上升过程中是炼油盈利的黄金期，2017年炼油板块有望继续保持高景气度。

炼油利润高企引民企争相进入

自2014年下半年以来，欧美原油价格出现断崖式下滑，2015年-2017年期间，欧美原油价格也一直处于低位震荡。低油价时代，炼油成本降低，炼油环节利润相对客观，因此，炼化行业成为各路民资关注的焦点。

《证券日报》记者了解到，3月21日，随着旭阳东奥炼化千万吨级炼化一体化项目落户曹妃甸，作为中国七大石化产业基地之一的河北曹妃甸正快速扩张，预计2020年曹妃甸炼油产能或将达到6500万吨/年。主要包括一泓炼化1500万吨/年、中东海湾炼化1500万吨/年、新华联合炼化2000万吨/年，旭阳集团一期500万吨/年以及中石化一期千万吨级炼化项目。

尽管民企为了高利润争相进入炼油业务，但实际上我国炼油产能过剩已经颇为严重。

据卓创资讯统计数据显示，截至2016年底，中国炼油产能达到7.84亿吨/年，而2016年中国原油加工量5.4亿吨，产能利用率在69%，低于一般产能利用率75%。

据了解，“十三五”期间，独立炼厂新增产能将达到13500万吨/年，加上主营单位计划新增4400万/年，全国新增炼油产能将达到17900万吨/年。

需要一提的是，中石化也在持续布局炼化板块。

中石化集团将在“十三五”期间投资2000亿元打造四大炼化基地，合计炼油产能1.3亿吨、乙烯产能900万吨，完成后将占全国炼油产能及乙烯产能的17%和31%。

安信证券认为，随着产业集群的建成，中石化未来炼化板块的规模效应及盈利能力都将稳定提升。

中石化的持续发力，也意味着炼化领域的竞争更加激烈。

卓创资讯分析师胡慧春向《证券日报》记者表示，目前沿海七大基地中，浙江宁波舟山、大连长兴岛（西中岛）、江苏连云港及河北曹妃甸等四大炼化基地中均有民企进入，而福建古雷目前尚未有明确的民营资本进入，但不排除在不久的将来或有民营资本进入。“目前低油价时代，炼油环节盈利较为客观，未来一旦原油价格涨至高位，炼油成本增加，未来民营资本在炼化板块的发展如何需要市场来验证。”