棉纱期货推出 受到上市棉企重点关注

棉纱期货的推出，丰富和完善了棉纺产业链套保工具，有望为上市棉企稳定发展带来更多机遇。在近日由郑商所支持、知更信息在北京举办的“首届机构投资者（棉花与棉纱）策略会”上，与会专家普遍认为，棉纱期货将会受到棉纺产业的青睐，尤其会受到上市棉企的重点关注。

中储棉花信息中心副总经理程杰在会上表示，近年来，随着棉花目标价格改革的推进，棉花价格波动风险加大。从当前天气及国内棉花生长情况看，今年国内棉花不论是种植面积还是单产都比较好。但国内棉花仍产不足需，需要拍卖国储棉及进口补足缺口满足消费。

中国中纺集团棉花事业部总经理助理朱晛华认为，国际市场棉花供求相对宽松，最大棉花出口国美国天气良好，种植面积增加，单产预期增加，使得国际棉花供给在新年度会持续提升。

总的来看，今年棉花供求外松内紧，市场需求不旺，人民币汇率波动加快，全球经济互联互动程度加大，棉纺织企业面临市场形势复杂，企业利用棉花期货套保积极性增加。“随着市场不确定因素增多，行业对棉花期货交易参与度越来越高，尤其是今年，企业利用基差交易开展棉花流通、贸易的数量比重增长明显，一些上市公司将起到较好带头作用。”

据了解，自2004年棉花期货推出后，部分棉纱产业链上市公司就积极参与棉花期货交易，例如华孚色纺、孚日股份、联发股份等企业，均较早参与棉花期货交易，锁定部分棉花价格成本波动。

光大证券研究所副所长、纺织服装首席分析师李婕介绍说，上市棉企通过棉花期货交易有效控制了市场风险，也稳定了盈利，“华孚色纺2016年报及2015年报均披露了公司参与棉花期货、远期外汇等衍生品投资情况及收益。”

上市棉企积极参与棉花期货，缘于棉花期货市场运行平稳，功能发挥较好。经过十多年的发展，棉花期货不断成熟，日均成交量从每天几万手到现在的20万手，持仓量日均维持30多万手，能够满足企业套保需要。

从期现价格相关系数来看，期现价格相关性不断增强，稳定在0.9以上，棉花基差变化也越来越有规律，这为棉花产业客户参与棉花期货套保提供了比较好的市场环境。

李婕表示，目前，华孚色纺、新野纺织、孚日股份均被入选为棉纱期货交割厂库，未来有望依托厂库优势率先进入棉纱期货市场，预计未来将有更多棉纺上市公司参与棉纱期货交易。