全国债市存量继续稳步增长 保险持债现下滑

2017年，全国债市存量继续稳步增长。中央结算公司中债研发中心9日发布的《2017年债券市场统计分析报告》（下称“年报”）显示，截至2017年末，全国债券市场托管存量高达64.57万亿元，增幅14.68%。其中，商业银行、证券公司、基金、境外机构等成为增持主力，而保险机构持债规模却出现明显下滑。

随着去年“债券通”正式上线等对外开放政策落地，外资机构增持境内债券达到历史高峰。年报统计的中债登托管情况显示，截至2017年末，境外机构持有债券规模达9741.45亿元，同比增长25.08%。国债和政策性金融债仍为主要券种，占持债总量的94.94%。其中，地方政府债持有量连续两年大幅上升，去年末持有量同比增长81.36%。

值得注意的是，地方政府债存量规模在去年首次超过国债。截至去年末，地方政府债为14.74万亿元，记账式国债存量规模为12.20万亿元。

同样大幅增持债券的还有证券公司和基金类投资者。截至去年末，证券公司持有3658.77亿元，同比增长21.87%。基金类投资者持债8.96万亿，同比增长23.45%。从增量结构上看，国债和地方政府债较受青睐，券商持有地方政府债的同比增速达220.69%。基金持有国债达到7038.28亿元，同比增加99.68%。

商业银行仍是债市的主要配置力量。从增量结构来看，除了继续增持国债和地方政府债之外，增速最快的是资产支持证券，去年持有量达到3866.57亿元，同比增速达50.23%。

不过，保险机构持债规模出现下滑。截至去年末，保险机构持有债券1.57万亿元，同比减少18.16%。券种结构上看，除政策性银行债和资产支持证券的持有量增加外，其余债券的持有量均减少。其中，同比减持地方政府债54.61%，同比减持企业债33.73%。