券商秋季策略会进行时：经济改善助力市场信心恢复

秋季策略会：券商洞悉经济走向和投资机会

9月5日，东北证券、开源证券、华创证券三家券商同日召开秋季策略会。自8月下旬以来，多家券商相继举行了秋季策略会，市场对相关观点和策略表现出浓厚兴趣。

宏观经济形势展望

对于未来的宏观经济形势，国金证券首席经济学家赵伟指出，主要经济体的修复情况与财政政策发力密切相关。然而，全球经济在寻找新的稳定状态时仍存在较大不确定性。他还指出，自5月中旬以来，无论是机构行为还是市场定价，底部特征变得越来越明显。

经济复苏的方向

开源证券宏观经济首席分析师何宁认为，未来经济复苏的方向可能是"服务业+产业"的双足并进。他指出，中国消费仍有较大提升空间，未来5年至10年居民最终消费支出占比有望升至50%左右。与此同时，高端制造业的发展也将推动产业升级。

券商的投资策略

券商的投资策略也备受投资者关注。广发证券首席策略分析师戴康认为，全球资产目前呈现出分化的特点。国内政策已明确，如果美联储选择更快地降低通货膨胀，海外风险偏好可能下降，从而影响全球权益市场和中概股的表现。

A股市场投资机会

国金证券策略首席分析师张弛表示，目前市场已经见底，人民币汇率贬值压力有所减轻，市场具备上涨动力。然而，基本面和流动性恢复仍然相对疲弱，因此市场可能主要处于宽幅震荡状态，不宜追高。随着国内经济进入"被动去库"阶段，市场有望迎来更大的上涨行情。成长风格仍将主导市场，因为它将受益于流动性改善、情绪回升和较强的基本面支撑。

债券市场展望

国金证券固定收益首席分析师樊信江认为，债券市场关注利率债、城投债和二级永续债。货币政策仍然是核心关注点，利率下移有望为债市提供下行空间。他还建议关注供给扰动、政策松绑超预期和机构止盈等潜在风险。在城投债方面，选择具备加杠杆机会的地区，关注永续和私募票息策略。对于二级永续债，他建议关注3年期中高等级二级债，但要警惕不赎回的风险。

资产配置的建议

广发证券固定收益首席分析师刘郁表示，今年以来，经历了存款利率下调和政策的多次干预，这一趋势将持续。他建议将投资重点放在长久期、高票息和红利类资产上，因为这些资产在降低成本的环境下更有优势。

总的来说，券商们对未来的市场形势和投资机会持乐观态度，但也呼吁投资者谨慎行事，不要冒进。他们强调了宽幅震荡的可能性，并建议关注特定领域的投资机会，以实现更好的资产配置。

以上是券商秋季策略会的要点和观点，投资者可以根据这些专业分析来制定自己的投资策略。不同的券商提供了各自的观点，这有助于投资者更全面地了解市场动态和趋势。投资决策需要谨慎，建议根据自己的风险承受能力和投资目标来选择适合自己的投资方案。