巴菲特被女孩问倒 股神投资方式已经落伍？

在投资界，巴菲特一直是一个传奇人物。但近年来，在互联网和高科技的浪潮下，巴菲特似乎显得有点不知所措，对互联网高科技投资市场的不感冒，常被人诟病太过保守。近日在股东大会上，股神巴菲特被女孩问倒，这是怎么一回事？巴菲特投资方式已经过时了吗？下文就来带大家了解一下。

股神巴菲特被女孩问倒

美国伯克希尔⋅哈撒韦公司在巴菲特的家乡奥马哈召开2018年度股东大会。巴菲特股东大会网易财经全程直击。在本次会议上，一名来自纽约的八岁女孩Daphne提问称，从历史上看，伯克希尔最好的投资是在资本非常高效的业务中，比如可口可乐、See'sCandies和Geico。但近期，伯克希尔开始投资需要大量资本和低回报的公司，比如BurlingtonNorthern。

她提问称，你能解释伯克希尔近期的大投资为何背离了原先资本效率的哲学？

但没想到巴菲特被女孩问倒，他迟疑了一下：“这个问题实在把我难倒了。我甚至庆幸她还不满9岁，她9岁的时候还不知道会提出多深刻的问题。”他笑称，“我就坐在这儿想我到底要怎么来回答这个问题，我还以为我买这个股票是买对了，你现在一说我甚至觉得自己犯错了似的。”

他解释称，伯克希尔·哈撒韦一直都偏好可以带来很多资本回报的公司，比如说像See‘s糖果、美国运通，收益非常好，而且已经保持了很长的态势。

股神的投资方式已经过时了吗？

从股东大会巴菲特被女孩问倒，我们不难看出巴菲特如今面临的困境。过去的社会节奏慢，消费类公司是通过时间随社会经济发展慢慢进入千家万户，其现金流高增长会持续很长时间，惯性很强。但是高科技股票是通过技术竞争占领市场，一旦技术落后就会被无情淘汰。

押宝高科技公司必须分析高科技能否代表未来，而不是现金流。摩托罗拉强大的现金流倒在铱星计划（一烧而亡），诺基亚倒在手机升级成为电脑的年代。高科技股票股价在于代表未来，犹如特斯拉代表汽车的未来走向电动化驱动（虽然其收益极为一般，但总市值超越四大汽车集团），谁代表未来谁就能成为大涨的股票。

为何巴菲特先生永远也过不了高科技投资这道坎？因为巴菲特掌握的是消费类公司现金流贴现投资方式，在他内心不看到公司强大的盈利能力，是不会放心投资一家公司的。高科技公司初创期是烧钱的祖宗，一旦现金流高速进账，很可能已经发展到顶峰（投资的尾声）！

巴菲特用现金流方式分析高科技的投资理念不改，就难以在高科技股投资中获得成功！还有一个难以逾越的障碍，就是高科技公司要极为内行的人才知道，必须是技术专家。技术其实带有赌性，就像等离子电视和液晶电视之分，最后液晶胜出，投资等离子资金全部打水漂。