两融余额退守1.3万亿：“去杠杆”压力趋缓？

市场巨幅震荡后两融余额在1.4万亿元坚持了三周的时间，但这并不是“底”。

上证综指在7月27日至31日的全周下跌了10%；两融余额则在其间继续探底，回落至1.34万亿元，打破此前市场对两融余额企稳回升的预期。尚不稳定的大盘走势、仍趋谨慎的市场情绪以及去杠杆的持续

推进，都是两融规模继续萎缩的直接诱因。多位分析师还对此表示，两融杠杆资金当前的风险系数已降低，短期内两融余额或仍会持续下降，去杠杆不言“底”；且暴跌也影响了市场对杠杆资金的看法观念，杠杆资金如果过快回升市场情绪或更为敏感，“目前市场走势下，两融余额稳步降低至少不会产生负面影响”。

两融余额退守1.3万亿

两融余额从2.3万亿元高点急跌至1.4万亿元关口后，曾维持了三周的小幅波动走势。市场观点普遍认为，未来两融余额处于1.4万亿元可能是常态，大盘企稳后有望回升至1.5万亿元区间。

但上周一，上证综指大跌345点，创下8.48%的单日跌幅。次日，两融余额即由前一日的1.43万亿元跌至1.38万亿元。“周一的大跌再度引发投资者的恐慌心理，主动降低杠杆，导致融资偿还额上升。另一方面，投资者对后市持观望态度，主动融资做多的热情下降，导致融资买入额下降。”西南证券分析师李佳颖对此表示。