融资客短线获利回吐 提前布局“煤飞色舞”行情

上周五沪深股市震荡回落，沪综指失守3000点关口，在此背景下，融资余额也出现回落的迹象。据Wind数据，7月8日，融资融券余额为8663.07亿元，环比下降38.61亿元，结束了四连增态势。不过分析人士认为，两融余额短暂的回落并不代表反弹行情的结束，市场强势格局尚未改变，但震荡休整在所难免。

值得关注的是，民生银行（600016）成为融资净偿还额最高的个股，而对于煤炭、有色、军工等热门品种，融资客则进行了一次低吸。

融资客短线获利回吐

经历了5月份的极致缩量，随着6月份的交投回暖和翘尾，再加上7月初的强势上涨点燃了两融投资者的热情。自6月27日至7月8日的两周时间内，两融余额从8374点开始攀升，在7月7日最高触及8701.68点。

期间伴随着融资买入热情的明显提升。数据显示，6月以来，融资买入额最低的是6月14日，当日的买入额为325.63亿元；不过随后随着行情企稳回升，融资买入额也明显提升，上周（7月4日至8日）5个交易日中，融资买入额分别为667.20亿元、667.65亿元、621.10亿元、708.88亿元和591.20亿元，显示出融资客积极性明显提升。

不过上周五行情的低迷使得部分敏感资金开始暂停买入，并选择短线获利回吐。7月8日的融资买入额为553.73亿元，融资偿还额为591.20亿元，由此，融资净偿还额为37.46亿元。

对此，市场人士认为，市场连涨之后融资短线撤离是正常的。近期融资客加仓力度和速度很快，这些杠杆资金在这波反弹中获益不少。此时市场高位震荡，融资客本就较为活越敏感，因而短线离场等待调整后再入场。后续随着反弹行情的再度展开，融资客可能会再成行情助推器。

实际上，A股市场情况正在越来越有利于多头。兴业证券（601377）指出，英国宣布“退欧”后，A股“该跌不跌”，并在7月迎来“开门红”，大盘从2800点附近再度跨越3000点，其间多个板块涨幅超过10%。现阶段做多力量主导的特征明显，向上路径已经确认。

逆势买入热门板块

7月8日，银行、化工、计算机和电子行业的融资净偿还额居前，分别为16.06亿元、5.04亿元、3.37亿元和2.97亿元。总体来看，28个申万一级行业中共有7个行业获得融资净买入，其中国防军工、有色金属、通信板块的融资净买入额居前，分别为2.12亿元、1.10亿元、8717.14万元。

但其实上述数据与当日的行情演绎反差较大。上周五，29个中信一级行业中，收盘时共有5个行业实现上涨，其中国防军工行业上涨1.08%，涨幅领先，计算机、通信、建材和餐饮旅游行业也收红，但涨幅均未超过0.5%。相对而言，有色金属、煤炭和钢铁板块跌幅均超过1%。

而本周一，中信煤炭、有色金属、食品饮料和国防军工行业再度登上涨幅榜前列，分别上涨3%、2.62%、2.10%和1.31%。由此可见，融资客短线逢低吸纳了热门板块个股，行情演绎并未结束。此外，兴业证券指出，7、8月的“吃饭”行情中，风险偏好可能再度向成长股集中。

7月8日，民生银行的融资净偿还额最高，达到14.83亿元，同期多氟多（002407）、大唐电信（600198）、榕基软件（002474）和乐视网（300104）的净偿还额也均超过亿元。相对而言，中色股份（000758）、日海通讯（002313）和西部证券（002673）的融资净买入额居前，分别为3.09亿元、2.61亿元和1.32亿元，其余个股的净买入额均未超过亿元。