央行已释放7330亿中期流动性 市场预计或继续放量

上周的金融市场注定将载入史册——债券成灾，国债期货跌停；汇市逢忧，美联储二次加息靴子落地；年关将至，流动性出现规律性紧张；资金面几乎干涸，银行间拆借与理财利率双双飙高。

上周五，央行祭出近4000亿元中期借贷便利（MLF）操作止渴，使债市暂时企稳。与此同时，很多银行祭出高收益的理财来揽储。统计显示，12月9日后，所有期限的同业存单最高发行利率全体突破4%，并连涨一周。

但是，不少市场人士表示，金融杠杆堆积到一定高位，突然撤离导致的流动性怪病，不是一下就可治愈的。而临近年关，市场亦预计央行将继续放量。

“今年以来最贵时段”

上周五，央行罕见在午间祭出3940亿元的MLF操作，19家金融机构雨露均沾。以往，央行一般都是盘后宣布操作MLF，此次可谓一反常态。近期，央行正在尽量地为市场投注流动性。从央行放量数据看，12月份央行已进行两次MLF操作，分别是12月6日，放出3390亿元；12月16日，放出3940亿元。如果剔除掉本月到期的115亿元存量，本月央行已释放7330亿元的中期流动性。

众多机构均认为央行此举出于三层考量：一是对冲外汇占款下降，二是稳定年底流动性，三是稳定金融市场情绪。值得一提的是，目前同业存单已被纳入MLF的合格抵押品。对此，有银行法务人士向记者表示，将同业存单纳入进来，一方面扩大了抵押品范围，银行借钱条件更宽松；另一方面可以把期限较长的同业存款转变为短期资金，解决当前期限错配严重、短期资金价格高企的问题。

有中小城商行资金交易员认为，目前央行放量并不能够在一定程度上缓解目前紧绷的资金链条，但为了平滑度过春节关口，央行肯定得继续操作。“中小城商行是看大行的，大行只要肯借，哪怕利率高点也是会借的；而大行是看国开行和央行，像年关来了、债市又踩雷这种情况，大行肯定捂着钱。所以要是央行不放水，真的很麻烦。”

DM金融同业报价平台数据显示，上周五资金紧俏，线上隔夜资金的供需比最高达100：900，7天期的最高供需比为100：727。截至16日11时，银行间市场线上资金隔夜期报价和成交价都保持在2.74%，和15日下午持平；7天期融入报价在3.2%～3.24%之间，融出报价极少，最终成交价在3.47%左右，比15日上涨了17BP。

对此，一名农商行金融市场人士表示，线上报价能看得到，但是线下就不是了。现在非银（机构）借隔夜，最高都去到了8%。所有的农商行目前都在顶格借钱，就是已经踩着监管规定的最高红线来报。虽然农商行还是有政策保护的，但隔夜全部按最高2.7%借，跨月全部都在4.5%、4.7%以上。“这是今年以来，最贵的时段”。