史上最强退市规则来临 “坏孩子”不能再任性

史上最强的强制退市规则来了！沪深交易所日前发布上市公司重大违法强制退市办法征求意见稿，引发市场高度关注。哪些公司很可能成为退市新规下的首批强制退市企业？

“被证监会立案调查或进入司法程序的企业，是最可能触发强制退市条件的。”投行人士指出，被市场质疑、屡教不改的公司也可能入列。

强制退市“高危区”

“新规实现了对重大违法行为全方位覆盖，不留死角，而且具有可操作性。”投行人士说，司法判决与证监会行政处罚是判定上市公司是否重大违法的依据。

因此，强制退市的“高危区”，集中在被证监会立案调查及因违法违规进入司法程序的上市公司。上证报资讯统计，截至3月12日，沪深两市共计约有35家公司处于被证监会立案调查状态，其中沪市公司约10家。

上市公司被立案调查的事由一般是“涉嫌违反证券法律法规”或“涉嫌信息披露违规”，是否构成重大违法，还需要有关部门判定。

注意！实施办法中还有个兜底条款权力极大！《征求意见稿》第四条第（六）项，授权交易所可根据违法的性质、情节以及社会影响等因素，认定上市公司可能存在的重大违法退市情形。投行人士指出，部分公司的违法违规事项被舆论聚焦，影响比较恶劣，此类公司被强制退市的危险系数会更高。

例如，刷新A股连续跌停纪录的ST保千里，因公司涉嫌信息披露违规违法，2017年12月被证监会立案调查，目前尚没有结果。2017年8月，公司及原实际控制人庄敏等当事人已收到过行政处罚决定书。经查，该公司在重组上市时提供虚假协议虚增评估值，信息披露存在虚假记载。另外，原实际控制人庄敏涉嫌以对外投资收购资产、预付款、违规担保等为由侵占上市公司利益。

再看*ST新亿，公司早在2015年12月就停牌了，随后开启了漫长的重整之路。停牌期间，公司的重整方案未被中小股东接受，导致部分维权股民向新疆高院申请对*ST新亿破产重整一案进行再审。截至目前，新疆高院重审尚未作出结论。与此同时，2015年12月28日，公司因涉嫌信息披露违规被证监会立案调查，迄今未有结果。

祥源文化的前身万家文化曾因赵薇入主备受关注。2017年10月13日，公司及原实际控制人孔德永再次收到证监会的调查通知书。2017年11月，因股权转让违规事项，公司及龙薇文化、赵薇等当事人收到行政处罚及市场禁入事先告知书。目前，该公司实控人已发生变更。

多次重组无果的凯瑞德身负两张调查通知书，公司分别于2016年10月31日、2017年12月19日收到证监会的调查通知书，原因是信息披露涉嫌违反证券法律法规，公司原实际控制人吴联模此前也被证监会立案调查，目前均未披露调查结果。

交易所方面称，新规发布后，如果证监会对这类违规行为作出行政处罚，交易所将根据查明的事实，依法启动强制退市程序。