外汇局研究推进QDII改革 额度或重新开放申请

我国合格境内机构投资者（QDII）制度将迎来改革，以更好地推动金融市场开放和资本项目可兑换。外汇局11日表示，下一步将会同有关部门，研究推进QDII改革，根据国际收支状况、行业发展动态以及对外投资情况，进一步完善QDII宏观审慎管理。

记者获悉，此番QDII改革将遵循市场化原则，针对不同行业资产管理的特点，按机构类型、QDII机构管理的资产规模、内控合规的监管评价以及提交申请时间顺序等，制定公开透明公正的配置机制，稳步推进QDII各项工作。其中，机构类型分为保险类、证券基金类、银行信托类。

这也意味着，QDII额度有望重新开放申请。据记者梳理，两年多来我国QDII额度一直没有增加，维持在132家机构共计获得899.93亿美元额度的水平。

QDII制度是在资本项目尚未完全开放下，有条件、有限度开放境内机构境外证券投资的过渡性制度安排，自2006年4月实施以来，法规和监管体系正不断完善。

据介绍，现行QDII政策框架是：国务院规定QDII总额度；银保监会、证监会负责审核QDII资质，规定境外投资范围和种类，对机构提出风险管理要求等；外汇局对QDII机构投资额度、资金账户、资金汇兑及汇出入进行监督、管理和检查。

易方达基金副总经理范岳对记者表示，QDII制度实施12年来，对于金融市场开放、金融机构国际化经营、对外投资国际化起到非常大的作用。可以说，金融机构对外投资业务从无到有、从小到大，都是伴随着QDII制度不断完善、QDII额度不断扩大而展开的。

“正是有了QDII这样的对外投资渠道，投资者对境外投资逐步了解，需求不断扩大。同时，QDII制度不断完善也满足了投资者的境外配置需求，这是一个双向促进的过程。”范岳表示。

下一阶段QDII制度仍将延续之前的改革逻辑，不断丰富和完善。

中金所研究院首席经济学家赵庆明说，去年下半年以来国际收支大环境改善，平衡性更好，资本流出压力大幅减轻。央行行长易纲也宣布，内地与香港股票市场互联互通额度将扩大四倍。在这一背景下，进行QDII改革，是比较好的时间点，也是水到渠成的安排，有助于国际收支平衡。

“而且目前境内资产规模很大，投资者境外资产配置需求迫切，应该让这些资金以正规方式流出。”赵庆明表示。

目前，基金公司对QDII额度的需求较大，对于QDII改革亦表示欢迎。

南方基金高管、南方资本董事长刘秀焰说，这是推进资本项下可兑换、推进金融市场开放的重要信号，预计未来QDII改革还将有循序渐进的安排。

范岳告诉记者，易方达在QDII业务上布局较早、产品较多，近年来包括中概股投资在内的全球资产配置产品都用到了QDII额度。此次QDII改革推出对于投资人对外投资是非常好的事情，易方达会积极参与其中。

目前基金“出海”投资领域包括港股市场、债券市场、纳斯达克、海外中概股等。范岳表示，后续希望根据投资者需求和市场增长情况，提供更多元化、更细分的产品。