招商证券谢亚轩：市场走强具有可持续性

7月以来，A股出现明显上涨。对于本轮行情的驱动力及未来走势，招商证券首席宏观分析师谢亚轩14日接受上证报采访时表示，A股当前走势更多反映了基本面的改善，而不是货币政策的作用。综合中国经济中长期向好、国际资本持续流入、居民资产配置结构优化、资本市场改革持续推进、上市公司质量逐步上升等因素，谢亚轩判断，市场走强具有可持续性。

对本轮行情的主要驱动力，谢亚轩认为：“二季度以来，中国资本市场的表现更多是受基本面改善驱动，货币政策的贡献有限。”

对未来三个季度的基本面情况，谢亚轩认为，中国经济大概率保持上行，商品价格和企业利润趋于修复，同时货币政策渐渐收敛。

“总体而言，投资时钟还处在经济向好、价格回升、政策收敛的扩张状态的初期，股强债弱的中期逻辑没有变。”谢亚轩表示。

不过，谢亚轩也提醒道，短期内市场可能出现一些波动。扰动因素包括：股债市场情绪上的两极分化，可能会激发部分机构的再平衡策略；小企业经营仍存压力；海外疫情出现反复的可能性等。